通货膨胀是指货币供应量大于商品和服务的供应量，导致经济中价格普遍上涨的经济现象。在通货膨胀背景下，人们往往会担心自己的财富会因为货币贬值而贬值，于是开始寻找能够在通货膨胀的环境中保值的资产。那么，在通货膨胀下，投资什么保值呢？本文将从多个角度进行分析。
首先，不动产（房地产和土地）是通货膨胀下最常见的保值资产之一。房地产和土地是有限的资源，通货膨胀使得货币贬值，人们对不动产的需求增加，导致房价和土地价格上涨。此外，不动产还可以用于出租、商业办公等经营活动，可以提供持续的收益。
其次，黄金作为一种传统货币和商品储备，也是通货膨胀下最受欢迎的避险品之一。黄金具有稀缺性和保值功能，其价值与货币相对稳定。当通货膨胀导致货币贬值时，黄金的价值相对稳定，因此，投资黄金可以在通货膨胀下保值。
除了房地产和黄金，持有外汇也是通货膨胀下保值的一种手段。通货膨胀会导致国内货币贬值，而持有外汇可以避免此类风险。外汇是国际贸易的中介，其价值与全球货币市场相连，一些通胀率低的国家货币相对稳定，可以作为通货膨胀下保值的选择。
此外，有些人认为投资于股市也是一种通货膨胀下保值的策略。通货膨胀导致物价上涨，同时也意味着企业的收入增加，特别是一些具有较强抗通胀能力的公司。投资股市可以获得股息和资本增值，从而在通货膨胀下保持财富增长。
然而，虽然以上资产在通货膨胀下有一定的保值功能，但并不存在一种绝对保值的资产。每种资产都有其风险与不确定性。例如，房地产市场存在波动风险和政策风险，黄金价格也受到全球经济等因素的影响，外汇市场有汇率风险和政策风险，股市存在股票价格波动和市场风险等。
综上所述，通货膨胀下最保值的资产因人而异，不同的资产有不同的特点和风险。投资者在选择保值资产时需要综合考虑自身风险承受能力和收益要求，分散投资风险，避免过度依赖某个资产，寻找最适合自己的保值策略。